四巫日（Quadruple Witching Day）：2025年投資者必知的市場波動關鍵點

 一、什麼是四巫日（Quadruple Witching Day）？

四巫日（Quadruple Witching Day） 是股市中的一個重要時間點，發生在每年三月、六月、九月和十二月的第三個星期五。這一天，四種衍生性金融商品同時到期結算，造成市場劇烈波動：

1. 股票指數期貨（Stock Index Futures）

2. 個股期貨（Single Stock Futures）

3. 股票指數選擇權（Stock Index Options）

4. 個股選擇權（Stock Options）

由於大量的合約到期，市場中的流動性與波動性都會顯著提升，許多投資者會在這一天進行資產調整，導致市場短時間內可能出現劇烈變動。

二、四巫日2025時間表與結算時間

在2025年，四巫日的具體日期如下：

• 2025年3月21日（星期五）

• 2025年6月20日（星期五）

• 2025年9月19日（星期五）

• 2025年12月19日（星期五）

🔍 四巫日結算時間：通常，這些合約會在美東時間（EST）下午4點正式結算，但由於機構投資者在市場關閉前進行大規模交易，波動性可能在當天下午3點左右開始加劇。

三、何謂四巫小時（Quadruple Witching Hour）？

四巫小時（Quadruple Witching Hour） 是指四巫日當天下午3點到4點之間的最後一個小時，這段時間市場的交易量通常會飆升，價格波動劇烈。

為什麼這個時段特別重要？

1. 合約即將到期，市場面臨大量交割與平倉

2. 機構投資者（如對沖基金）會調整倉位，影響市場價格

3. 高頻交易（HFT）可能在此期間大幅增加交易量

4. 市場的未平倉合約（Open Interest）會快速下降，影響價格

💡 投資建議：一般散戶在這個時段應謹慎操作，避免因市場劇烈波動而承受額外風險。

四、四巫日對股市有什麼影響？

四巫日對市場的影響主要體現在交易量激增與價格波動加劇，具體影響如下：

1. 市場成交量劇增

• 由於大量合約到期，市場流動性增加，成交量大幅上升。

2. 價格劇烈波動

• 市場中的買賣單迅速變動，股價可能在短時間內出現大幅拉升或下跌。

3. 股指可能短線失真

• 由於套利交易的影響，股指可能短期內出現偏差，但通常在下週回歸正常。

4. 特定個股與ETF可能異常變動

• 一些個股和ETF因大量選擇權到期，可能在當天的收盤時段發生異常價格波動。

五、投資人可以做什麼來避險？

四巫日的波動性可能帶來機會，也可能帶來風險。以下是一些避險策略：

✅ 減少短線交易 – 避免在四巫小時內頻繁交易，減少因市場劇烈波動造成的損失。

✅ 使用對沖策略 – 可以透過**買入避險期權（如看跌期權）**來對沖市場下跌風險。

✅ 關注市場數據 – 提前觀察市場的未平倉合約（Open Interest）與大宗交易動向，以判斷當日的市場情緒。

✅ 長期投資者保持耐心 – 若你的投資計畫是長期持有，則無需過度關注四巫日的短期影響。

六、四巫日注意事項

🔹 市場可能會反向運行 – 投資者需要意識到，某些市場行為可能與基本面無關，而是因為期權與期貨合約到期導致的短期市場動向。

🔹 波動性不是長期趨勢 – 四巫日帶來的劇烈波動通常只是短期現象，不一定會改變長期市場趨勢。

🔹 避開市場極端行情 – 若不確定市場走勢，寧可等待市場恢復正常後再進行交易。

七、四巫日常見問題（FAQ）

❓ 四巫日對普通投資者影響大嗎？

✅ 四巫日對短線交易者影響較大，長期投資者只需關注市場大方向，不必過度擔憂。

❓ 四巫日的市場波動一定會發生嗎？

✅ 雖然四巫日通常伴隨高波動，但每次的影響程度取決於市場情緒與資金流向。

❓ 如何判斷四巫日當天市場會上漲還是下跌？

✅ 觀察市場的未平倉合約（Open Interest）與機構資金流向可提供一定參考，但市場走勢仍難以精準預測。

八、結論：四巫日如何影響投資決策？

四巫日（Quadruple Witching Day） 是金融市場中的關鍵事件之一，影響著市場流動性與價格波動。對於短線交易者來說，四巫日提供了大量機會，但同時也伴隨更高風險。對於長期投資者來說，則應保持耐心，不受短期市場波動影響。

無論你的交易策略如何，了解四巫日的特性，做好風險管理，將能幫助你在市場中做出更明智的決策。

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📌 外部參考資料：Investopedia 四巫日解釋 | Bloomberg 市場動態